SP500 elemzés 2013.május 28-30

Mindent változatlanul látok a múlt hetieknek megfelelően a forgatókönyv még mindig ugyanaz. Nem tehetek róla, akár milyen közelről-távolról nézem a piacot, nem vagyok optimista sőt. Valahogy úgy érzem itt nem a jónak mondott adatokat veszik, hanem a pénznyomtatás puszta létét, ami nonszensznek tűnik, hisz nem furcsa, hogy ez az emberek széles tömegeinek épp 2009-es alj után kerek 4 évre jut eszébe? Hol voltak eddig, hisz eddig is volt pénznyomtatás. A jegybanki kommunikáció is a 2007-es eseményeket idézi: "we are not seeing any asset bubble". Hát akkor a Nikkei mutatványa mi? Hogy csak a legszélsőségesebbet említsük. Az amerikai indexek sem mások csupán kisebb az elmozdulás mértéke, de így is rekord szintű az emelkedés szöge. A medvék aránya nulla továbbá, senki nem mer, vagy már nem tud shortolni, de minek is, ha csak a QE-vel kapcsolatos hírekre kell odafigyelni. Mindenkit el kell szomorítsak, mert a tőzsde sajnos nem népjóléti intézmény, meggyőződésem, hogy nem is olyan soká jön kijózanító pofon, és akkor minden egy csapásra megváltozik a fejekben, előkerülnek az ártatlan, megvezetett befektetők, akik majd mutogathatnak a gonosz FED-re. Ilyen őrültségekkel traktálják a népet Amerikában, hogy "escape to shares", meg hasonlók.. Ezek szerint csak én tanultam úgy a suliban, hogy a részvények a legkockzátosabb eszközöknek számítanak.. Most meg ebbe kell menekülnünk? Badarság. Talán még ha lenne jól látható infláció. De nincsen. Lennének beruházások, amik szintén nincsenek. Akkor minek kellene megtérülni a jövőben? Európában pedig annak örülünk, hogy néhányan köztük mi is kikerülhetünk a túlzott deficiteljárás alól. Hurrá. Két év után nullában vagyunk. És abból a tényből, hogy valami a mínuszok után eléri a nullát, még nem következik, hogy pluszba is tudunk fordulni. Legalább is nálam. A múltkor már említettem valamelyik héten, hogy egyre több politikus világosodott meg annak kapcsán, hogy a megszorítások fékezik a növekedést. Megoldást persze nem emlegett senki, csak tudományosan megállapították a tényt, mellyel egy 5 éves óvodás is tisztában van. Ha viszont nem szorítanak meg akkor honnan lesz pénz? Hitelből persze, kicsomagolva és elküldve az unokáknak. Bocsánat nekik már nem, mert az előző generáció már küldött nekik annyit, hogy életükbe nem fizetik vissza. Kíváncsi leszek, hogy ilyen körülmények mellett Európában hogy akarnak növekedést elindítani. Még a hiteles dolog sem túl könnyű, hisz a bankoknak adott EKB-s hitel 1000mrd eurója rég el van költve. Hogy mire? Benne van a Dax-ban például, meg az olasz állampapírokban 2011vége óta. Külön a pofátlanság kategória, hogy csak ezen hitelkihelyezés után 9hónappal döntöttek az ESM szintén 1000mrd-os tűzerejéről, mellyel mintegy fedezték a kereskedelmi bankok biztos exitjét a piacról. Persze ennek a fedezésnek ára van, mégpedig az, hogy az ESM által összegyűjtött állampapír hegyek esetleges veszteségei az európai adófizetőkre lesz kimérve. Hogy hogyan? Azt még ők sem tudják, csak veszik a papírokat vég nélkül, eurókötvény híjján jogilag nem tudják biztosítani a veszteségek-nyereségek elosztását. Hisz az ESM csak egy fél, de inkább látszatmegoldás, mely ha netán kifogyna a pénzből, akkor megint meg kell rángatni a nagytestvérnek a német szoknyát, hogy bizony pénz kellene.
A marginok mindeközben már a 2007-es csúcsokat döntögetik, magyarul hitelből tőzsdéznek. Meglátjuk mi lesz ennek a vége, jó nem szokott..
A héten az események felgyorsulásához az Eurusd 1,2750-es lokális aljának kiütése szükségeltetik véleményem szerint, ezt fogom figyelni. 
Mindenkinek sok sikert!

SP500 elemzés 2013 május 20-24, avagy ez már mindennek a teteje!?

Elnézést kérek a kis szünetért, de úgy éreztem, hogy már annyira nincs igazam a piac egészével kapcsolatban, hogy úgy döntöttem megpróbálom pár lépéssel távolabbról szemlélni és megemészteni a folyamatokat, amik jelenleg zajlanak a tőzsdéken, és a következő eredményekre jutottam:

 Mivel a vezető indexek többsége történelmi csúcsig jutott (németek,amerikaiak,angolok) ezért azt kezdtem el vizsgálni, hogy vajon tényleg indulhat-e még innen is egy tartós és masszív bull. Mivel fundamentális okokat továbbra sem látok, melyeket még egyszer megismételni már nem akarok, ezért próbáltam megérteni a bullos befektetők szempontjait illetve indokait. Referenciaként beszéltem kb. 8-10 bullos ismerősömmel és mindegyiknek feltettem két kérdést:

- Meddig várod az SP500-at kb. vagy pontosan? Vagyis hol zárnád a longodat?

A kérdésre adott válasz számomra megdöbbentő volt, de pontosabban fogalmazok, mert nem is a válasz volt meglepő, hanem az, hogy minden ismerősöm ugyanazt a választ adta, ami a következő volt: "nem tudom."

A 2. kérdésem ez volt hozzájuk:

- És miért longolsz, mik az érvek-indokok?

A válasz kizárólag ez volt mindenkinél: "mert amíg nyomtatják a pénzt addig ez emelkedni fog." és hogy "az emelkedés mindenki közös érdeke".

Nem tudom ki, hogy van vele, de engem ez már önmagában meggyőzőtt arról, hogy nem lesz itt semmilyen kilábalás,fellendülés, vagy egekig érő fák..

Hisz, aki longol, de nincs célára, azt már önmagában a kapzsiság vezérli, tetszik, nem tetszik és azt jelzi számomra, hogy igazából nem tudja, hogy mit vár pontosan. Sok éves tapasztalatom pedig azt sugallja, hogy ezek az emberek bizony le fogják zárni a longjaikat, csak épp nem a legnagyobb eurória közepette, hanem amikor réges-régen a félelem lesz úrrá a piacokon.

A másik adott válasz alapján, miszerint azért longolunk, mert nyomtatják a pénzt, arra gondolok, hogy ezek az elgondolások és longok hol voltak az elmúlt 4 évben, mert bizony akkor is nyomták már a pénzt és akkor is voltak hiper-szuper emelkedő szakaszok..

Úgy gondolom, hogy a tőzsdei kaszinó mindenkit beszippantott már, és mindenki szentül meg van győződve, hogy majd úgyis szólnak előre a dagadt bankárfiúk ott kint, hogy na most már leállunk a nyomtatással mondjuk szeptember 12-én 17h-kor.. Ez alapján úgy látszik én vagyok az egyetlen, aki ebből a könnyű pénzkeresetből, ha úgy tetszik ingyen ebédből kimarad. És bizony az ilyen emberek, akik azt gondolják, hogy ilyen egyszerű pénzt keresni, ki fognak ábrándulni a tőzsdéből, hamarosan.

Mivel a technikai okok az elmúlt hosszú hetekben nem működtek részemről, így nem is mernék egzakt indikátorokat megnevezni, talán kettő kivételével:

1. Az SP500,Dow,Dax és még pár nagy index jócskán túlnyúlt már a legfelső havi pivot ellenállásokon.. Ez rendben ilyet már láttunk az év első negyedében is, viszont ha már eddig elmenedzseltem valahogy a shortokat, akkor kivárom a május végét, ugyanis a pivotok még majd két hétig érvényben lesznek. A kérdés számomra annyi lesz, hogy a jövő hét pénteken záruló hónap végéig, vissza tud-e menni az SP az 1637-es legfelső havi vonala alá.. illetve amikor ezt megteszi, akkor tud-e végre törni az Eurusd 1,2750 körüli lokális minimuma, mert ha igen akkor együtt nagyon beindulhatnak, SP 1450-1500 közé, Eurusd 1,21 környékéig.

2. A legfelső havi pivot visszavétele mellé nem ártana, ha az olaj is visszatérne 92 alá, mert mint már korábban is mondtam a végső céláram rá még mindig érvényben van, ami 78-80 dollár.

3. Az arany úton van az 1250-es célára felé, azzal nem is volt semmi gond az elmúlt hetekben.

4. Audusd-vel szintén, ami megcsinálta a 11hónapos sávjának törését és ezzel egy időben ki is pipálta az 1,0000 illetve 0,97-es céláraimat. Innentől tőle lassú csordogálós és stabil esést várok hónapos viszonylatban 0,80-ig. A shortjaimat nem régiben lezártam benne, a további mozdulatai számomra már nem vonzóak. A piaccal való korrelációja pedig egyenlő volt a nullával.

5. A jeneket ilyen magasságokba egyhuzamban nem vártam, viszont a 103-as usdjpy-t legalább 97-re, az Eurjpy-t legalább 125-re várom rövid időn belül.

6. A Gbpusd ha nagyobb szünetekkel is, de szépen konvergál lefelé. A végső cél ott továbbra is 1,36-nak látom.

7. A Vix-et jó ideje nem vizsgáltam, de jelen értékeit elnézve, ott megint érik egy legalább 25-ig tartó húzás.

 

A fundamentális oldalról a két héttel ezelőttihez hasonlóan a június 11-12-dikei OMT-ügyben való német alkotmánybírósági döntést látom mérvadónak. Ott ugyanis kiderülhet, hogy mondjuk a németek kénytelenek lesznek kiállni az ESM rendszer mögül. Gondolom a sok beadványt azért kapja kazal számra a német bíróság, mert már néhány látják, hogy a tonna számra összevásárolt olasz-spanyol-francia-portugál állampapírok egyrészt lassan kimerítik a németek 190mrd-os kötelezettségvállalását, másrészt nincsenek meggyőzve arról, hogy ezeket a pénzeket az adósok vissza is fogják tudni fizetni, márpedig akkor a németeké lehet az egész ceh..

 

SP500 elemzés 2013 május 6-10

A múlt hét ismét a bikáké lett, immáron Európában is, a franciák,angolok,németek új csúcsokra mentek ráadásul olyan tempóval és napon belüli szerkezettel, hogy shortos legyen a talpán, aki nem kaparta a falát, akárcsak a pénteki mutatványokat látván. Short oldalról több fontos fundamentális mankó is elveszett, hiszen sem az olaszok, sem pedig a portugálok nem tűnnek már potenciális veszélyforrásnak a következő hetekre, előbbiek a sikeresnek és megnyugtatónak mondható kormányalakítás miatt, utóbbiak pedig az újabb megszorító csomagjuk miatt, hisz ezzel talán elhárult egy újabb segélycsomag kérésének veszélye. Ráadásul az olaszok az angolokhoz és franciákhoz hasonló adósságátütemezést kértek.
A közeljövőben két fontos dolgot tartok szem előtt:
1. Május végéhez közeledve az amerikai költségvetési vita ismét kiújulhat, hisz a március 1-jei "bekkeléssel" csak a határidő tolódott távolabb, végső megoldás messze nem született.
2. A június eleji bírósági döntés a németek oldaláról az OMT-vel kapcsolatban.
Röviden a lényegre térve a hét érdekessége szerintem az lehet, hogy a csütörtök-péntek-hétfőn zárva tartó japán tőzsde vajon hogyan fog viszonyulni a Nikkei határidő ez időszak alatt összehozott 3,6%-os pluszához, ami ráadásul már a 14000-es kulcsszint felett van bő 1%-kal.
Az igaz, hogy mostanság már sok olyat láttunk a piacon, amit korábban talán sosem, de azt azért nehezen akarom elhinni, hogy a Nikkei képes lesz holnap ezt a 3,6%-os gigarést megtartani. Úgy is mondhatnám, hogy az innen való további emelkedés szerintem a kizárttal egyenlő. A lehetséges forgatókönyvek pedig ezt feltételezve az alábbiak:
1. Vagy hulló kés formájában azonnal visszaadják
2. Vagy hosszan több napon keresztül, amolyan konszolidáció formájában landolunk.
Ez pedig már a holnapi, azaz keddi napon eldőlhet. Nyilván ez a jenpárokat is lerendezné egy jó időre. Külön érdekes, hogy az Audusd mai, azaz hétfői esésével a 11 hónapos sávja aljához közelít, melyet igazán illene már letörnie, ha már ilyen türelmesen 4 hónapja várok rá.
A rézzel továbbra sincs gondunk, annak ellenére, hogy egy napon belüli 6%-os emelkedést is láthattunk tőle. Szerintem csepp a tengerben.
Az Eurusd-nél továbbra is cél a minimum 1,2700, veszélyesnek csak stabil 1,32 felett látnám.
Az egyetlen beteg instrumentum az olaj, aminek annyi feladata lett volna a múlt héten, hogy visszajön 92,00 alá. Ez egy napra sikerült is, aztán ismét alaposan elvesztettük, hisz 2 nap elég volt, hogy stabil 95 legyen ismét. Továbbra is lefelé várom, és ilyen napon belüli "mozgáskultúra" mellett tippelni sem akarom, hogyan szeretne lejönni.
A saját shortjaimat illetően továbbra is kitartok, bár hozzáteszem nagyon is kedvem szegte az elmúlt hét, mivel mindent és mindenkit átitatott a csak emelkedni tudunk hangulat.. Lássuk tud-e törni az Audusd, ha már ilyen közel van ismét a sáv aljához, illetve a Nikkei-rést, mely ha kitartana, akkor egy újabb dolgot véshetnek be a Guiness-be. Mondandóm még éppenséggel lenne, de úgy gondolom a piacot és a számlaegyenlegemet úgy sem tudná meghatni.
 Aki pedig szereti az izgalmakat, az nézze a hajnali japán kereskedést! Legyen szerencsénk!

Mindenkinek jó kereskedést és sok sikert!